毛利率受益訂價優化  、增持拆分毛利率影響因子看，国泰FY2024H1周年夜福珠寶門店淨增189家，君安价港中國本地主要規畫溢利率同比選拔2.5pct至12.8%
。维持公司FY2024H1利潤默示優於預期
，周年主要受益於延續優化訂價計謀 、夜福元惠译天下58hznet考慮到黃金占比維持高位、评级

FY2024H1剔除匯率影響的增持支出增速合適預期 ，按不異匯率計yoy+11.3%；主要規畫溢利59.89億港元/yoy+37.7%，国泰但中姑且看跟著“人生四美”新係列產品推出冉冉放量倡議 ，君安价港估量2024-2026財年歸母淨利潤為84.01/97.52/110.89億港元  ，维持主要受益訂價優化、周年同店默示呈現穩步複蘇態勢 。夜福元宋韶光2021年生肖运程

FY2024H1中國腹地完成支出406.61億港元/yoy-0.6%，评级

風險提醒：疫情一再影響，增持估量FY2024H2毛利率環比有必然壓力，黃金品類延續高景氣 ，港澳區域回暖清楚 。高端消耗疲軟 ，搜2021年全年资料大全2023年10月至11月18日，

運營提效及金價下行 。受益上半財年銷售及規畫費用率優化1.4pct ，維持周年夜福(01929)“增持”評級，

智通財經APP得知 ，

陳述主要見識如下：

利潤默示優於預期 ，公司經解救毛利率23.8%/+1.4pct
，方針價16.8港元
。港澳區域及其他市場主要規畫溢利率同比清楚選拔6.5pct至8.9%，運營提效及金價下行；中姑且看“人生四美”有望開啟新一輪產品周期 ，利潤率向上空間可期。歸母淨利潤45.51億港元/yoy+36.4% 。港澳區域及其他市場完成支出88.65億港元/yoy+57.7%。產品規劃優化倡議利潤率趨勢下行空間可期。選拔現有門店規畫質量效益及消耗者體驗
。全年維持300-400家的淨增門店方針，疊加金價下行提振毛利率。金價趨穩及控扣頭提振邊緣減弱 ，金價下行及優化訂價計謀提振毛利率3.9pct，線下恢複及營運馴服選拔 ，主要規畫溢利率12.1%/+2.8pct ，選安營運馴服，港澳區域同店銷售+47.6%，專注於高質量擴張，

受益線下恢複營運馴服選拔及費用率優化，中國腹地同店銷售+6.7% ，同店恢複不及預期等。利潤默示優於預期 ，對應EPS區分為0.84/0.98/1.11港元，國泰君安公布鑽研陳述稱，黃金占比選拔的產品組合刷新倡議毛利率下滑1.9pct 。

事情：FY2024H1公司完成營收495.26億港元/yoy+6.4% ，渠道收集上，

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